Page 371 - 2019 White Paper on the Business Environment in China
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该体系下，市场流动性更加稳定，跨境资本流动更加 The American Chamber of Commerce in South China
均衡，表外理财产品监管更加完善。央行还表示，将继
续实施稳健中性的货币政策，引导更多金融资源配置 规定；同时降低外国银行分行吸收单笔人民币定期零
到农村经济社会发展（如农村振兴、扶贫）的重点领 售存款的门槛至50万元（合78,912美元）（Jiang，
域和薄弱环节。加大债券违约处置力度，统一企业债 China Will Take）。
券发行审批和信息披露制度。央行还列出了住房租赁
金融服务，建立并完善互联网金融监管和风险防范长 2018年5月，中国人民银行宣布将允许境外人民业
效机制并将债券市场对外开放作为2018年的重要任务 务清算行开展包括同业拆借在内的更多业务。根据官方声
（Xinhua，Central Bank to Improve）。 明，中国人民银行将在现行政策框架下，向境外人民币业
务清算行发放同业拆借、跨境账户融资、银行间债券市场
央行鼓励银行业金融机构发行具有创新损失吸收 债券回购业务许可。声明称，此举将为离岸人民币市场提
机制或触发事件的新型资本补充债券，此举将于2019 供流动性支持。央行未对香港和澳门的人民币清算行提出
年1月1日生效。中国人民银行网站上发布公告：“银 在中国人民银行深圳和珠海分行持有存款准备金的要求。
行业金融机构可探索发行提高总损失吸收能力的债 鉴于政策放松，央行要求人民币清算行加强流动性管理，
券。”2015年，协调跨国金融监管、制定并执行全球 制定风险应对计划。央行还表示，将确保双边货币有效互
金融标准的国际组织——金融稳定理事会——为全球系 换，促进贸易和投资；同时改善货币兑换，帮助外国投资
统重要性银行设定了总损失吸收能力的新监管标准，确 进入中国股市。这是央行为推动中国金融开放和人民币国
保银行经营失败时拥有足够的吸收亏损和资本重组能 际化而做出的又一努力。人民币正式加入国际货币基金
力。此举旨在尽量减少对金融稳定的影响，避免公共资 组织特别提款权货币篮子后，其全球使用频率不断上升
金遭受损失。按照新标准要求，自2019年1月1日起， （Xinhua，China Greenlights）。
全球系统重要性银行必须要保留相当规模的缓冲资本，
这样在进入到处置程序时，其可以通过减记或者转股来 2018年8月，中国银行业监管部门决定取消和修
吸收银行损失。最低总损失吸收能力要求不得低于处置 订有关外商投资银行业的若干规定，以推进金融业对外
集团风险加权资产的16%。央行声明还澄清，“当触发 开放进程。中国银行业监督管理委员会发布声明称，中
事件发生时，资本补充债券可以实施减记，也可以实施 国废除了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办
转股”。兴业银行经济学家鲁政委表示，这意味着中国 法》，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。银
可能很快就会发行一种新型债券，即所谓的二级资本补 监会取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施
充债券。此债券是在纾困程序启动后且程序需要转换为 办法》《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实
股权时，根据特定条件设计的。他说，未来也有可能发 施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项
行一种没有固定期限的债券。2018年，中国金融监管 实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的
力度加强，特别是针对限制透明度低和高危影子银行的 股比限制。新规规定，境外金融机构投资入股中资商业
活动；商业银行的资本管理面临的压力与日俱增——而 银行和农村中小金融机构的，按入股时该机构的机构类
防范风险的措施通常由央行制定。中国各银行正积极探 型实施监督管理，不因外资入股调整银行的机构类型。
索替代性融资渠道，提高资本管理能力，促进资本有效 根据声明，中国将为外资入股银行业创造公平、公开和
利用。中国银监会数据显示，截止2017年底，中国商 透明的规则体系，保持监管规则和监管体系的稳定性和
业银行的平均资本充足率为13.65%，较2016年增长 连续性（Xinhua， China Revises Regulations）。
0.37%（Chen）。
然而，在经历了10年的繁荣之后，中国庞大的银行
2018年4月，中国银行业和保险监管部门宣布将 业在2018年迎来了一个关键时刻。中国银行保险监督
采取一系列行动，加快法律和补充制度的建设，进一步 管理委员会国有重点金融机构监事会主席于学军表示，
开放中国银行业和保险业。中国银监会表示，将发布关 随着美联储货币政策的不断收紧，美中贸易战持续，人
于进一步扩大外资银行市场准入的通知，允许符合条件 民币仍将面临持续的贬值压力。于学军预计，资产额达
的外资银行在华分支机构开展人民币业务和衍生品交易 38万亿美元的银行业的不良贷款将大幅增加；但他坚
业务。此外，银监会将对在华外资银行分行的营运资金 称，政府不会允许新一轮大规模的信贷扩张，因其仍在
进行汇总，调整外国银行分行的营运资金监管规定。监 努力解决此前刺激措施带来的问题。他提醒：“中国货
管机构将修改若干规定，取消有关外资在中资银行和资 币信用发生了巨额扩张，形成巨大的潜在风险，外部的
产管理公司持股上限的相关规定。取消银行和金融资产 国际货币环境开始发生明显的变化。”“美联储提高利
管理公司的外资持股比例限制，鼓励银行机构引进境外 率将是不断的持续过程，这对人民币等其他非美元货币
专业投资者。中国将颁布政策扩大外资机构在华业务范 构成持续的贬值压力。在这种情况下，对中国的货币扩
围；如外资机构在向中方监管机构申请开展人民币业务 张会构成困难。”他补充道。政府以往的经济刺激措施
之前，将无需满足当局要求的至少在华开展一年业务的 在很大程度上依赖投资——尤其是基础设施投资——受
到宽松货币环境的推动，以确保货币信贷的大量投放。
他表示：“其结果，必然造成货币超发的局面，使资产
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均衡，表外理财产品监管更加完善。央行还表示，将继
续实施稳健中性的货币政策，引导更多金融资源配置 规定；同时降低外国银行分行吸收单笔人民币定期零
到农村经济社会发展（如农村振兴、扶贫）的重点领 售存款的门槛至50万元（合78,912美元）（Jiang，
域和薄弱环节。加大债券违约处置力度，统一企业债 China Will Take）。
券发行审批和信息披露制度。央行还列出了住房租赁
金融服务，建立并完善互联网金融监管和风险防范长 2018年5月，中国人民银行宣布将允许境外人民业
效机制并将债券市场对外开放作为2018年的重要任务 务清算行开展包括同业拆借在内的更多业务。根据官方声
（Xinhua，Central Bank to Improve）。 明，中国人民银行将在现行政策框架下，向境外人民币业
务清算行发放同业拆借、跨境账户融资、银行间债券市场
央行鼓励银行业金融机构发行具有创新损失吸收 债券回购业务许可。声明称，此举将为离岸人民币市场提
机制或触发事件的新型资本补充债券，此举将于2019 供流动性支持。央行未对香港和澳门的人民币清算行提出
年1月1日生效。中国人民银行网站上发布公告：“银 在中国人民银行深圳和珠海分行持有存款准备金的要求。
行业金融机构可探索发行提高总损失吸收能力的债 鉴于政策放松，央行要求人民币清算行加强流动性管理，
券。”2015年，协调跨国金融监管、制定并执行全球 制定风险应对计划。央行还表示，将确保双边货币有效互
金融标准的国际组织——金融稳定理事会——为全球系 换，促进贸易和投资；同时改善货币兑换，帮助外国投资
统重要性银行设定了总损失吸收能力的新监管标准，确 进入中国股市。这是央行为推动中国金融开放和人民币国
保银行经营失败时拥有足够的吸收亏损和资本重组能 际化而做出的又一努力。人民币正式加入国际货币基金
力。此举旨在尽量减少对金融稳定的影响，避免公共资 组织特别提款权货币篮子后，其全球使用频率不断上升
金遭受损失。按照新标准要求，自2019年1月1日起， （Xinhua，China Greenlights）。
全球系统重要性银行必须要保留相当规模的缓冲资本，
这样在进入到处置程序时，其可以通过减记或者转股来 2018年8月，中国银行业监管部门决定取消和修
吸收银行损失。最低总损失吸收能力要求不得低于处置 订有关外商投资银行业的若干规定，以推进金融业对外
集团风险加权资产的16%。央行声明还澄清，“当触发 开放进程。中国银行业监督管理委员会发布声明称，中
事件发生时，资本补充债券可以实施减记，也可以实施 国废除了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办
转股”。兴业银行经济学家鲁政委表示，这意味着中国 法》，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。银
可能很快就会发行一种新型债券，即所谓的二级资本补 监会取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施
充债券。此债券是在纾困程序启动后且程序需要转换为 办法》《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实
股权时，根据特定条件设计的。他说，未来也有可能发 施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项
行一种没有固定期限的债券。2018年，中国金融监管 实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的
力度加强，特别是针对限制透明度低和高危影子银行的 股比限制。新规规定，境外金融机构投资入股中资商业
活动；商业银行的资本管理面临的压力与日俱增——而 银行和农村中小金融机构的，按入股时该机构的机构类
防范风险的措施通常由央行制定。中国各银行正积极探 型实施监督管理，不因外资入股调整银行的机构类型。
索替代性融资渠道，提高资本管理能力，促进资本有效 根据声明，中国将为外资入股银行业创造公平、公开和
利用。中国银监会数据显示，截止2017年底，中国商 透明的规则体系，保持监管规则和监管体系的稳定性和
业银行的平均资本充足率为13.65%，较2016年增长 连续性（Xinhua， China Revises Regulations）。
0.37%（Chen）。
然而，在经历了10年的繁荣之后，中国庞大的银行
2018年4月，中国银行业和保险监管部门宣布将 业在2018年迎来了一个关键时刻。中国银行保险监督
采取一系列行动，加快法律和补充制度的建设，进一步 管理委员会国有重点金融机构监事会主席于学军表示，
开放中国银行业和保险业。中国银监会表示，将发布关 随着美联储货币政策的不断收紧，美中贸易战持续，人
于进一步扩大外资银行市场准入的通知，允许符合条件 民币仍将面临持续的贬值压力。于学军预计，资产额达
的外资银行在华分支机构开展人民币业务和衍生品交易 38万亿美元的银行业的不良贷款将大幅增加；但他坚
业务。此外，银监会将对在华外资银行分行的营运资金 称，政府不会允许新一轮大规模的信贷扩张，因其仍在
进行汇总，调整外国银行分行的营运资金监管规定。监 努力解决此前刺激措施带来的问题。他提醒：“中国货
管机构将修改若干规定，取消有关外资在中资银行和资 币信用发生了巨额扩张，形成巨大的潜在风险，外部的
产管理公司持股上限的相关规定。取消银行和金融资产 国际货币环境开始发生明显的变化。”“美联储提高利
管理公司的外资持股比例限制，鼓励银行机构引进境外 率将是不断的持续过程，这对人民币等其他非美元货币
专业投资者。中国将颁布政策扩大外资机构在华业务范 构成持续的贬值压力。在这种情况下，对中国的货币扩
围；如外资机构在向中方监管机构申请开展人民币业务 张会构成困难。”他补充道。政府以往的经济刺激措施
之前，将无需满足当局要求的至少在华开展一年业务的 在很大程度上依赖投资——尤其是基础设施投资——受
到宽松货币环境的推动，以确保货币信贷的大量投放。
他表示：“其结果，必然造成货币超发的局面，使资产
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