Page 373 - 2019 White Paper on the Business Environment in China
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沫化更加明显，宏观杠杆率水平快速上升。”尽管中 The American Chamber of Commerce in South China
国官方数据显示，截至2018年6月底，中国银行业的
不良贷款率为1.86%，但若将影子银行活动重新纳入 2018年3月，保监会公布资产负债管理新规并试
资产负债表，中国银行业资产负债表上的不良资产实际 运行一年——作为防范保险业资产负债错配风险的最新
水平可能会高得多。尽管中国政府要求银行加快对地方 举措。根据中国保监会规定，监管标准包括工作流程、
政府基础设施项目的贷款以稳定经济，但它尽力避免出 绩效考核、资产负债匹配状况以及管理报告。试运行期
现2008年因全面刺激方案引发的问题。2008年，政 间，保险公司须编制资产负债管理报告并于各季度后一
府推出了大规模支出计划，以应对全球金融危机带来的 个月内提交监管机构。新规正式出台后，监管机构表示
外部冲击；银行也发放了数万亿元人民币贷款，为大规 将把保险公司划分为四大类并对其采取差异化监管政策
模支出提供资金。与依赖资本市场获得企业融资的西方 （Xinhua， China Regulator Tests）。
经济体不同，中国国有银行机构在国内金融体系中发放
了绝大多数信贷并遵循政府关于支持行业类别的指示 为积极应对金融风险，中国政府于2018年4月正式
（Tang， Chinese Banking Sector）。 实施修订版保险公司投资管理条例，即《保险公司股权管
理办法》（以下简称《办法》），以应对保险业面临的更
但在2018年剩下的大部分时间里，外国金融公司 多潜在挑战。修订后的《办法》共9章94条，比2010年
仍对中国的金融开放如何推进以及在何种情况下推进持 修订版《办法》涉及范围更广，规定更具体。根据中国保
强烈怀疑态度。鉴于美中贸易冲突，中国不得不采取更 监会声明，新规将对保险公司的潜在投资者进行更严格的
多行动，这让事情变得更加复杂。李克强总理解释道： 审查，包括资质条件、背景情况和业务记录。负面清单将
“我们正在做准备，相信3年后会有符合条件的外国企 防止问题投资者进入保险业以及不正当利益输送。该规定
业，获得中国金融业全牌照全股比经营资格。”2018 还将股东分为财务类股东、战略类股东和控制类股东，并
年4月，中国政府允许外商全资持有金融公司的路线 对风险隔离、关联交易和信息披露提出了明确要求。保险
图。除取消中资银行外资持股比例限制外，中国政府承 公司单一股东持股比例上限拟从51%降至1/3。保监会发
诺：三年内对中国证券和保险业中的外资持股比例进行 改部何肖锋表示：“如果股份过于集中，制衡将非常困
同样限制，不过仍有许多技术问题需要解决。但在放开 难，而中小股东的利益很容易被忽视。”他解释道。对保
银行持股限制近6个月后，外资在华开设全资银行的申 险公司来说，股权过于分散，容易导致“内部人控制”、
请均未获批准。李克强总理提醒道，金融服务业是一个 股东“搭便车”心态等问题，制约公司发展。中国保监
“比较特殊”的领域，它的开放应该“有序进行”。 会发改部机构管理处副处长曹晓英表示，原则上不会对现
“中国作为这样一个大的世界经济体，保持金融稳定， 有保险公司股权结构进行追溯，对部分股权结构存在风险
不仅对自己，对世界都是必要的。”“金融体系是中国 隐患的保险公司会进行窗口指导，采取针对性的监管措
经济的基础，执政党迫切希望保持对金融体系的严格控 施。曹说，所有新成立的保险公司都必须遵守《办法》规
制。”具有讽刺意味的是，美中贸易冲突似乎使整个改 定。中国保监会还要求入股资金真实性审查；入股资金来
革进程复杂化（Tang，Is China）。 源须获确认，以防止使用非股权资金。试图入股非股权基
金保险公司的投资者将被要求转让其股权，否则将面临被
保险业 吊销行政许可证或被限制投资该行业的风险。尽管中国保
险业的整体竞争力有所提高，但仍有少数保险公司在不计
当前，美国是全球最大的保险市场。预计到2028 后果地经营。中国保监会发现的典型问题包括：股权结构
年，中国将超过美国成为最大的保险市场，价值达1.33万 复杂、实际控制人掌握公司治理、投资欺诈、保费不当投
亿美元，占全球保费收入的30%以上。安联研究经济学家 资、保险公司融资难等（Xinhua， China Toughens）。
凯瑟琳·布兰梅尔（Kathrin Brandmeir）表示:“长期预
测目前特别困难，保险市场正在发生根本性变化。”“然 近期，中国将开始修订外资保险公司相关规定。
而，从我们的角度来看，这种变化也提供了巨大的机 据《上海证券报》报道，《中华人民共和国外资保险公
会，通过新技术，保险覆盖面可以更广，保险产品也可 司管理条例实施细则》（以下简称《条例》）修订后，
以更具吸引力。”2017年，工业化国家寿险保费收入下 合资寿险外资持股上限拟从50%放宽至51%。修订版
降0.5%，主要原因是西欧发展疲弱，全球近30%的保 《条例》还可能涉及简化程序，降低对合资寿险公司
费收入都来自西欧。然而，随着新兴市场寿险保费增长 和外商独资寿险公司设立分支机构的要求。根据当前
17.2%，行业已呈现出明显的积极趋势。在约600亿欧元 《条例》，合资保险公司、独资保险公司的注册资本最
的寿险附加保费中，约80%来自于中国市场。未来几年， 低限额为2亿元人民币，首次申请在公司所在地以外的
新兴市场将继续占据主导地位。在21世纪20年代末，全 其他省、自治区、直辖市设立分支机构的，应增加不少
球保费收入的40%应该都在新兴市场里；10年前，这一 于2000万元的注册资本。此外，以上公司应在上一财
数字仍低于10%（Xinhua，China on Track）。 政年度末和上一季度末提供经审计的偿付能力状况报
告。修订后的《条例》还可能涉及股权变更。根据《条
例》，外资保险公司应该至少有一个正常运营的保险公
司作为其主要股东；如有股权变更，至少也应该有一个
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国官方数据显示，截至2018年6月底，中国银行业的
不良贷款率为1.86%，但若将影子银行活动重新纳入 2018年3月，保监会公布资产负债管理新规并试
资产负债表，中国银行业资产负债表上的不良资产实际 运行一年——作为防范保险业资产负债错配风险的最新
水平可能会高得多。尽管中国政府要求银行加快对地方 举措。根据中国保监会规定，监管标准包括工作流程、
政府基础设施项目的贷款以稳定经济，但它尽力避免出 绩效考核、资产负债匹配状况以及管理报告。试运行期
现2008年因全面刺激方案引发的问题。2008年，政 间，保险公司须编制资产负债管理报告并于各季度后一
府推出了大规模支出计划，以应对全球金融危机带来的 个月内提交监管机构。新规正式出台后，监管机构表示
外部冲击；银行也发放了数万亿元人民币贷款，为大规 将把保险公司划分为四大类并对其采取差异化监管政策
模支出提供资金。与依赖资本市场获得企业融资的西方 （Xinhua， China Regulator Tests）。
经济体不同，中国国有银行机构在国内金融体系中发放
了绝大多数信贷并遵循政府关于支持行业类别的指示 为积极应对金融风险，中国政府于2018年4月正式
（Tang， Chinese Banking Sector）。 实施修订版保险公司投资管理条例，即《保险公司股权管
理办法》（以下简称《办法》），以应对保险业面临的更
但在2018年剩下的大部分时间里，外国金融公司 多潜在挑战。修订后的《办法》共9章94条，比2010年
仍对中国的金融开放如何推进以及在何种情况下推进持 修订版《办法》涉及范围更广，规定更具体。根据中国保
强烈怀疑态度。鉴于美中贸易冲突，中国不得不采取更 监会声明，新规将对保险公司的潜在投资者进行更严格的
多行动，这让事情变得更加复杂。李克强总理解释道： 审查，包括资质条件、背景情况和业务记录。负面清单将
“我们正在做准备，相信3年后会有符合条件的外国企 防止问题投资者进入保险业以及不正当利益输送。该规定
业，获得中国金融业全牌照全股比经营资格。”2018 还将股东分为财务类股东、战略类股东和控制类股东，并
年4月，中国政府允许外商全资持有金融公司的路线 对风险隔离、关联交易和信息披露提出了明确要求。保险
图。除取消中资银行外资持股比例限制外，中国政府承 公司单一股东持股比例上限拟从51%降至1/3。保监会发
诺：三年内对中国证券和保险业中的外资持股比例进行 改部何肖锋表示：“如果股份过于集中，制衡将非常困
同样限制，不过仍有许多技术问题需要解决。但在放开 难，而中小股东的利益很容易被忽视。”他解释道。对保
银行持股限制近6个月后，外资在华开设全资银行的申 险公司来说，股权过于分散，容易导致“内部人控制”、
请均未获批准。李克强总理提醒道，金融服务业是一个 股东“搭便车”心态等问题，制约公司发展。中国保监
“比较特殊”的领域，它的开放应该“有序进行”。 会发改部机构管理处副处长曹晓英表示，原则上不会对现
“中国作为这样一个大的世界经济体，保持金融稳定， 有保险公司股权结构进行追溯，对部分股权结构存在风险
不仅对自己，对世界都是必要的。”“金融体系是中国 隐患的保险公司会进行窗口指导，采取针对性的监管措
经济的基础，执政党迫切希望保持对金融体系的严格控 施。曹说，所有新成立的保险公司都必须遵守《办法》规
制。”具有讽刺意味的是，美中贸易冲突似乎使整个改 定。中国保监会还要求入股资金真实性审查；入股资金来
革进程复杂化（Tang，Is China）。 源须获确认，以防止使用非股权资金。试图入股非股权基
金保险公司的投资者将被要求转让其股权，否则将面临被
保险业 吊销行政许可证或被限制投资该行业的风险。尽管中国保
险业的整体竞争力有所提高，但仍有少数保险公司在不计
当前，美国是全球最大的保险市场。预计到2028 后果地经营。中国保监会发现的典型问题包括：股权结构
年，中国将超过美国成为最大的保险市场，价值达1.33万 复杂、实际控制人掌握公司治理、投资欺诈、保费不当投
亿美元，占全球保费收入的30%以上。安联研究经济学家 资、保险公司融资难等（Xinhua， China Toughens）。
凯瑟琳·布兰梅尔（Kathrin Brandmeir）表示:“长期预
测目前特别困难，保险市场正在发生根本性变化。”“然 近期，中国将开始修订外资保险公司相关规定。
而，从我们的角度来看，这种变化也提供了巨大的机 据《上海证券报》报道，《中华人民共和国外资保险公
会，通过新技术，保险覆盖面可以更广，保险产品也可 司管理条例实施细则》（以下简称《条例》）修订后，
以更具吸引力。”2017年，工业化国家寿险保费收入下 合资寿险外资持股上限拟从50%放宽至51%。修订版
降0.5%，主要原因是西欧发展疲弱，全球近30%的保 《条例》还可能涉及简化程序，降低对合资寿险公司
费收入都来自西欧。然而，随着新兴市场寿险保费增长 和外商独资寿险公司设立分支机构的要求。根据当前
17.2%，行业已呈现出明显的积极趋势。在约600亿欧元 《条例》，合资保险公司、独资保险公司的注册资本最
的寿险附加保费中，约80%来自于中国市场。未来几年， 低限额为2亿元人民币，首次申请在公司所在地以外的
新兴市场将继续占据主导地位。在21世纪20年代末，全 其他省、自治区、直辖市设立分支机构的，应增加不少
球保费收入的40%应该都在新兴市场里；10年前，这一 于2000万元的注册资本。此外，以上公司应在上一财
数字仍低于10%（Xinhua，China on Track）。 政年度末和上一季度末提供经审计的偿付能力状况报
告。修订后的《条例》还可能涉及股权变更。根据《条
例》，外资保险公司应该至少有一个正常运营的保险公
司作为其主要股东；如有股权变更，至少也应该有一个
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